2011年第四季度國內(nèi)鋼價走勢分析

中國產(chǎn)業(yè)研究報告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：2011年前3個季度，鋼材市場呈現(xiàn)出“高產(chǎn)量、高成本、低增長、低利潤；淡季不淡，旺季不旺，漲跌幅度不大；長材好于板材”等特點。那么第四季度的鋼材市場又將出現(xiàn)什么樣的情況？筆者試圖從國際經(jīng)濟大環(huán)境、國內(nèi)金融情況、鋼材下游需求、鋼材出口、鋼產(chǎn)量等方面進行簡要的分析。 

    2011-2015年中國建筑鋼材產(chǎn)業(yè)競爭態(tài)勢與投資前景分析研究報告

　　全球經(jīng)濟放緩，形勢不樂觀。最近，大型國際金融機構(gòu)均下調(diào)了全球以及主-要國家今明兩年的經(jīng)濟增長預(yù)期。國際貨幣基金組織（IMF）表示，下調(diào)2011年全球經(jīng)濟增長預(yù)期至4.0%，下調(diào)2012年全球經(jīng)濟增長預(yù)期至4.2%。聯(lián)合國下調(diào)2011年全球經(jīng)濟增長預(yù)期至3.1%。本月初，美國發(fā)布的年中經(jīng)濟報告也大幅下調(diào)了美國經(jīng)濟前景預(yù)期。IMF新任總裁拉加德最近表示，全球經(jīng)濟進入“新危險期”。全球經(jīng)濟的放緩，必將導(dǎo)致鋼材需求的不旺。近期，韓國、巴西、泰國、烏克蘭等國家的鋼鐵協(xié)會均下調(diào)了2011年本國鋼材需求量和產(chǎn)量的預(yù)估值。

　　資金全面緊張，工程欠款增加，營運成本大幅增加。今年初以來，央行3次上調(diào)存貸款利率，6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，創(chuàng)下存款準(zhǔn)備金率21.5%的歷史新高，加之央行將商業(yè)銀行的信用證保證金存款、保函保證金存款以及銀行承兌匯票保證金存款等3類保證金存款納入存款準(zhǔn)備金的繳存范圍，相當(dāng)于3次上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率。8月末，廣義貨幣（M2）余額78.07萬億元，同比增長13.5%，創(chuàng)近5年來的新低，分別比7月份末和去年同期低1.2個和5.7個百分點，明顯低于今年初15%-16%的調(diào)控目標(biāo)，足見市場資金一緊再緊。利率上調(diào)、“承兌匯票”貼現(xiàn)率提高、民間融資增加導(dǎo)致財務(wù)費用大幅度增加。

　　央行的這些舉措在控制流動性、抗擊通脹的同時，也造成了資金的全面緊張，在一定程度上導(dǎo)致工程欠款大幅度增加。據(jù)了解，很多為工程供應(yīng)鋼材的貿(mào)易商的應(yīng)收款數(shù)額已超過1億元。目前，即使工程有需求，貿(mào)易商在沒拿到貨款前也不敢再送貨。同時，資金營運成本大幅度升高，月息大多為1分-2分，每增加1噸鋼材庫存，每月至少要增加資金成本50元/噸-100元/噸，因此下游客戶也不敢增加庫存，只能快進快出。

　　鐵路投資大幅度下滑。今年初以來，我國鐵路固定資產(chǎn)投資增速大幅度下滑，1月-7月份累計完成2762.04億元，同比下降2.1%。鐵路固定資產(chǎn)投資增速從2008年-2010年的88.6%、77.9%、18.1%，下降到今年1月-7月份的-2.1%，不僅直接導(dǎo)致鋼材用量減少，同時由于影響到對工程機械的需求，也間接導(dǎo)致鋼材用量減少。

　　鋼材出口可能進一步回落。1月-7月份，我國累計進口粗鋼1018萬噸，同比減少59萬噸，下降5.4%；出口粗鋼3061萬噸，同比增加64萬噸，增長2.1%；粗鋼凈出口量2042萬噸，同比增加111萬噸。我國鋼材凈出口雖然同比略有增加，但在國際需求疲軟、人民幣升值和國際貿(mào)易摩擦升級的不利影響下，鋼材出口可能進一步回落，遠期鋼材出口前景不容樂觀。

　　鋼材供應(yīng)量保持高位。雖然鋼材需求不旺，但1月-7月份粗鋼月平均日產(chǎn)量一直在190萬噸以上的高位運行，全年粗鋼產(chǎn)量預(yù)計超過7億噸，在2010年的基礎(chǔ)上增加7000萬噸。雖然8月份國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量有所回落，但仍達到189.52萬噸。鋼材供應(yīng)量過大將抑制鋼價上漲。

　　根據(jù)以上的分析，筆者認為，當(dāng)前國內(nèi)鋼市價格上漲缺乏動力，下跌空間有限，第四季度鋼價將呈現(xiàn)小幅震蕩運行。