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停開緩建 香港上市內(nèi)地房企節(jié)流減壓

Tag：停開緩建   香港   上市   內(nèi)地   房企   節(jié)流減壓  
由于去年房地產(chǎn)市場形勢大變，房地產(chǎn)企業(yè)銷售承受很大壓力，令其銷售回流現(xiàn)金和融資等開源舉措捉襟見肘，不少香港上市的內(nèi)地房企不得不采取停開緩建的策略努力減少現(xiàn)金流出。
世茂房地產(chǎn)不久前發(fā)布預(yù)警稱，集團(tuán)去年的利潤可能減少，除沒有新的重大投資物業(yè)完成、沒有出售附屬公司權(quán)益的收益外，一些發(fā)展項(xiàng)目延遲竣工也是重要原因。

克而瑞（中國）首席研究員陳嘯天表示，停開緩建的主要目的是減少現(xiàn)金流出。比如中海外去年原定開工面積800萬平方米，后調(diào)整為640萬平方米，下降20%；累計(jì)施工面積也由1500萬平方米降至1000萬平方米，下調(diào)33%。“以1000元/平方米單位投入計(jì)算，一下子就可節(jié)約十幾億元的現(xiàn)金流出。”

不過，似乎也有公司因資金緊張而被迫放緩步伐的例子。據(jù)統(tǒng)計(jì)，綠城中國去年有七大項(xiàng)目延期竣工。“綠城去年上半年的凈負(fù)債率達(dá)116%左右，預(yù)計(jì)至今年底其現(xiàn)金余額約7.84億元，同比減少70%。由于資金需求較大，此時(shí)企業(yè)通過停開緩建就可以緩解壓力，保證正常經(jīng)營。”

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，雖然從項(xiàng)目運(yùn)作和資金調(diào)度角度看，停工緩建對房企起著一定的積極作用，但是該策略可能是把“雙刃劍”，如果運(yùn)用不當(dāng)，會(huì)影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，也會(huì)影響到其今后幾年的業(yè)績。“如首創(chuàng)置業(yè)是去年減少開竣工面積幅度最大的企業(yè)之一。動(dòng)工面積從150萬降至60萬平方米，降幅達(dá)60%；竣工面積則由142萬降至104萬平方米，下降26.76%。去年首創(chuàng)置業(yè)的銷售面積不過34萬平方米，而停開工面積卻達(dá)90萬平方米，可能會(huì)對首創(chuàng)置業(yè)今后2到3年的銷售業(yè)績帶來壓力。”陳嘯天表示。

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