2011年中國房地產(chǎn)信托收益率走勢分析

中國產(chǎn)業(yè)研究報告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：當(dāng)銀行逐漸收緊信貸，越來越多的房地產(chǎn)商開始通過信托或民間借貸渠道融資。記者8月18日從好買基金獲得數(shù)據(jù)顯示，8月份(截至17日)房地產(chǎn)信托平均收益率達(dá)9.83%，高出整體收益率8 .87%近一個百分點(diǎn)。
有業(yè)內(nèi)人士分析，通貨膨脹和對風(fēng)險的認(rèn)識加深推高投資者對收益率的要求，而房地產(chǎn)商在和信托公司合作中處于劣勢地位，通過信托渠道融資必須付出高成本。

    2011-2015年中國房地產(chǎn)信托產(chǎn)業(yè)競爭格局與投資前景分析報告

    好買基金研究員羅夢告訴記者，大的信托公司從不缺項目，可能從十幾個項目里選擇一兩個，房地產(chǎn)商相對于信托公司供大于求的形勢一直推高收益率。她還告訴記者，從去年8月份開始，除11月出現(xiàn)下降之外，房地產(chǎn)信托收益率持續(xù)走高，到今年1月份突破9%，2、3月份出現(xiàn)反復(fù)之后，從4月開始到現(xiàn)在呈上升趨勢，7月份為9.43%。

    而記者從用益信托獲得數(shù)據(jù)顯示，8月份(截至18日)房地產(chǎn)信托收益率達(dá)10.41%，比7月份10.38%略有上升，而信托產(chǎn)品整體收益率達(dá)9.54%，比7月份9.23%高約3個百分點(diǎn)。用益信托研究員顏玉霞對記者表示，房地產(chǎn)信托收益率走高是推動整體收益率上升的重要原因。

    據(jù)用益信托工作室不完全統(tǒng)計，今年上半年房地產(chǎn)信托的平均年收益率為9.81%，相對2010年全年房地產(chǎn)信托8 .92%的平均年收益率來說，增長了10%。自2010年10月份，房地產(chǎn)信托收益率一路走高，特別是5至6月份，房地產(chǎn)信托的平均收益率超過了10%，從而拉動信托產(chǎn)品整體收益率超過9%。同時可以看到房地產(chǎn)信托收益率較其他產(chǎn)品高出1.5個百分點(diǎn)。

    普益信托研究員趙揚(yáng)對記者表示，信托產(chǎn)品的收益率高低主要取決于三個因素，一是市場利率水平，二是信托產(chǎn)品性質(zhì)和結(jié)構(gòu)，三是信托產(chǎn)品的期限，期限越長收益越高。未來房地產(chǎn)信托的收益率要根據(jù)市場情況而定，市場利率水平的浮動，監(jiān)管政策對房地產(chǎn)信托市場供求雙方的影響都會對未來的收益率造成波動。

    一位信托公司高管對記者稱，銀監(jiān)會對房地產(chǎn)信托監(jiān)管政策從緊，開發(fā)商通過信托途徑融資受阻，而信托公司受制于凈資本管理辦法，從自身風(fēng)險角度出發(fā)也會主動放緩房地產(chǎn)信托的發(fā)行速度。