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2013年房地產(chǎn)融資市場發(fā)展方向分析

Tag：房地產(chǎn)融資  
中國產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)訊：

    通過深入細(xì)致的市場研究，并參考諸多房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)指標(biāo)，我們認(rèn)為就整體而言，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是合乎邏輯的，是符合市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律的。同時(shí)，鑒于房地產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中所處的重要戰(zhàn)略地位，政府不可能對(duì)其進(jìn)行打壓或者對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的生存困境不予理睬，肯定會(huì)考慮在銀行信貸緊縮環(huán)境下房地產(chǎn)業(yè)的融資出路問題。從短期來看，由于政府對(duì)房地產(chǎn)市場調(diào)控的成效并不理想，有可能繼續(xù)出臺(tái)不利于房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的土地與金融政策，諸如增加經(jīng)濟(jì)適用房供給來平抑房價(jià)，提高首付比例限制投資性購房等等；但是從中長期來看，政府必然會(huì)適時(shí)地放松相關(guān)的調(diào)控政策以支持房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，房地產(chǎn)業(yè)仍然是極具活力與投資價(jià)值的行業(yè)，而房地產(chǎn)融資市場的發(fā)展前景也將非常樂觀。 

    內(nèi)容選自產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《2013-2017年中國房地產(chǎn)信托市場供需預(yù)測及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》 

    根據(jù)前文的分析研究，我們預(yù)計(jì)房地產(chǎn)融資市場將呈現(xiàn)以下重大的發(fā)展趨勢： 

    （一）融資市場格局多元化 

    以銀行信貸為主導(dǎo)的單一融資格局將會(huì)逐步被多元化的融資格局所替代。隨著房地產(chǎn)行業(yè)的不斷發(fā)展以及融資政策的逐步放松，除銀行信貸之外的各種融資渠道的發(fā)展空間將被進(jìn)一步打開，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)管理辦法也會(huì)在近期有所突破，而直接融資環(huán)境的改善將很快提上議事日程。屆時(shí)，我們會(huì)看到融資市場將出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)投資基金、銀行信貸以及房地產(chǎn)信托三足鼎立之勢。 

    （二）房地產(chǎn)融資體系逐步健全 

    房地產(chǎn)融資體系的健全包含兩個(gè)方面：一是圍繞房地產(chǎn)融資而構(gòu)建的具有不同市場功能的金融機(jī)構(gòu)體系，二是構(gòu)建提高房地產(chǎn)金融資產(chǎn)流動(dòng)性的市場體系。就金融機(jī)構(gòu)體系而言，除了原有的商業(yè)銀行、信托公司以及保險(xiǎn)公司之外，還將出現(xiàn)專業(yè)化的房地產(chǎn)投資基金、抵押資產(chǎn)管理公司、互助儲(chǔ)蓄銀行以及儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)等金融機(jī)構(gòu)。就構(gòu)建市場體系而言，關(guān)鍵是要建立房地產(chǎn)金融資產(chǎn)的流通市場體系。通過借助資產(chǎn)證券化、指數(shù)化、基金化等金融手段，房地產(chǎn)金融資產(chǎn)才能順利地實(shí)現(xiàn)流通和交易，流通市場把本來集中于房地產(chǎn)信貸機(jī)構(gòu)的市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)有效地分散到整個(gè)金融市場中。 

    （三）資產(chǎn)證券化積極推進(jìn) 

    資產(chǎn)證券化是構(gòu)建房地產(chǎn)金融資產(chǎn)流通市場的前提條件，巨額的房地產(chǎn)資產(chǎn)經(jīng)過證券化之后就可以實(shí)現(xiàn)分割交易，極大地改善了資產(chǎn)流動(dòng)性。由于住房抵押貸款信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，資產(chǎn)質(zhì)量較高，因而證券化的住房抵押貸款將成為流通市場的主流品種。房地產(chǎn)抵押貸款的證券化過程應(yīng)由抵押債權(quán)者、政府擔(dān)保機(jī)構(gòu)、債券發(fā)行人、投資者以及中介機(jī)構(gòu)共同參與完成。 

    （四）金融產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮 

    房地產(chǎn)市場中不斷變化的投融資需求是金融創(chuàng)新的原動(dòng)力，隨著房地產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，未來房地產(chǎn)融資市場中的金融創(chuàng)新主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是如何滿足企業(yè)日益多樣化的融資需求，例如目前市場中資金信托計(jì)劃的花樣就層出不窮，資金的性質(zhì)可以是債權(quán)或股權(quán)，資金的期限可以是單期或多期滾動(dòng)，資金的投向可以是定向或非定向；二是如何幫助企業(yè)規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，通常融資主體都會(huì)面臨利率風(fēng)險(xiǎn)、期限配比風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)還會(huì)面臨一定程度的匯率風(fēng)險(xiǎn)。金融產(chǎn)品創(chuàng)新在客觀上降低了房地產(chǎn)企業(yè)的融資成本，提高了融資市場的效率，有助于融資市場體系的進(jìn)一步完善。 

    綜上所述，房地產(chǎn)融資市場的健康發(fā)展是決定房地產(chǎn)業(yè)興衰成敗的關(guān)鍵。隨著房地產(chǎn)業(yè)的不斷深化發(fā)展及其融資環(huán)境的逐步改善，我們相信中國的房地產(chǎn)融資市場必將步入快速、健康、持續(xù)的發(fā)展階段。

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