2011年我國化纖行業(yè)態(tài)勢分析

中國產(chǎn)業(yè)研究報告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：化纖下游相關九大品種中，化纖紗產(chǎn)量增長15.72%，化纖布增長14.82%，簾子布增長15.27%，無紡布增長14.7%。但與上年增速相比，棉混紡紗、化纖紗、簾子布、無紡布和毛機織物的增速明顯減緩。

    2012-2016年中國化纖設備市場運營態(tài)勢及投資方向研究報告

    2011年是國家“十二五”規(guī)劃的開局之年，是“紡織行業(yè)調(diào)整與振興規(guī)劃”實施的最后一年。在國內(nèi)外環(huán)境復雜多變的形勢下，化纖行業(yè)積極應對，仍取得了較好的成績，行業(yè)運行態(tài)勢基本保持穩(wěn)定，但明顯呈現(xiàn)前高后低的走勢，且各行業(yè)表現(xiàn)不一。 

    （一）多數(shù)產(chǎn)品市場價格總體呈下跌走勢。2011年化纖市場整體處于下行通道，主要品種市場價格快速下跌。按常規(guī)，化纖產(chǎn)品自11月或12月至來年的春節(jié)前，由于市場需求減弱，會有一波下跌行情，而2011年這波下跌行情早于往年，自9月下半月就開始了。另外，粘膠短纖、氨綸全年幾乎呈現(xiàn)持續(xù)下跌的走勢，這種情況歷史罕見。 

    導致化纖市場行情下跌的最主要因素是下游需求不足。從外需來看，我國紡織行業(yè)出口呈現(xiàn)表象增長較快的勢頭，1—11月，紡織品服裝出口2318億美元，同比大幅增長了20.99%，但據(jù)測算，主要是價格提升的貢獻突出，1—11月紡織出口價格整體提高20.42%，對出口總額增長的拉動作用達到了98%，剔除價格因素之外，1—11月紡織服裝出口數(shù)量同比僅增長0.47%。從內(nèi)需來看，2011年，全國居民消費價格總水平比上年上漲5.4%，主要是由食品價格上漲帶動，食品類價格同比上漲11.8%。民以食為天，在收入沒有大幅增加的情況下，“衣食住行”中首先保證“食”，用于其他方面的支出必然受到影響，終端需求減少向上傳導，直接影響紡織—化纖整個產(chǎn)業(yè)鏈。 

    化纖下游相關九大品種中，化纖紗產(chǎn)量增長15.72%，化纖布增長14.82%，簾子布增長15.27%，無紡布增長14.7%。但與上年增速相比，棉混紡紗、化纖紗、簾子布、無紡布和毛機織物的增速明顯減緩。下游紡織行業(yè)由于限電、需求不足等因素影響，開機負荷也處于較低水平。例如，江浙織機開機負荷五六月份達到年內(nèi)最高75%左右，進入三季度，就開始持續(xù)下降，11月初快速下滑，最低降至50%左右，年底才小幅反彈至60%。 

    （二）石油價格走勢對化纖的影響減弱。仍以占化纖總產(chǎn)量80%的滌綸為例，滌綸作為石油的衍生產(chǎn)品，理論上其價格受石油價格走勢的影響，應該保持大體一致的走勢。通過近三年來的走勢對比發(fā)現(xiàn)，2009年至2010年9月基本符合這個規(guī)律，但2011年卻出現(xiàn)了明顯的背離，3—5月和10—12月，原油價格大幅上漲，而滌綸長絲價格卻呈現(xiàn)下跌走勢。 

    3—5月份，在國內(nèi)貨幣政策持續(xù)收緊、棉花期貨連續(xù)下跌、下游織造工廠限電、市場信心不足等多重因素疊加下，致使滌綸價格弱勢走低，原油價格雖然大幅上漲，但對滌綸市場也失去了成本支撐的作用。10—12月，滌綸價格走勢和原油出現(xiàn)了更為明顯的背離，呈現(xiàn)少見的X 走勢， 這是由P T A 期貨價格大幅下跌而引發(fā)，同時，終端需求減速過快導致下游紡織企業(yè)采購謹慎，隨用隨買，使化纖企業(yè)庫存快速增加，對后市失去信心，企業(yè)不得不采取促銷手段去庫存，甚至恐慌性拋售。因此，在化纖行業(yè)供應面、需求面以及橫向影響等越來越復雜的環(huán)境中，石油價格對化纖的影響逐漸弱化，需求才是王道。 

    （三）粘膠短纖跌幅較棉花跌幅大。2011年棉花價格一路震蕩下行，由于粘膠短纖、滌綸短纖和棉花之前存在很強的替代性，因此棉花價格的下跌對粘膠短纖和滌綸短纖的市場行情產(chǎn)生很大影響，三者走勢基本保持一致，但跌幅卻有所不同。粘膠短纖從25200元/噸降至15900元/噸，降幅為36.9%；滌綸短纖從12700元/噸降至11500元/噸，降幅為9.4%；棉花價格從27400元/噸降至19500元/噸，降幅為28.8%。粘膠短纖的跌幅遠大于棉花，特別是四季度，在棉花價格基本穩(wěn)定的情況下，粘膠短纖市場行情仍然出現(xiàn)快速下跌。 

    從近三年來粘短、滌短和棉花價格的走勢來看，三者存在很強的相關性。滌綸短纖的原料是石化產(chǎn)品，因此其價格除受棉花價格影響外，還受制于原油價格、原料供應、PTA期貨走勢等影響，相比之下，粘膠短纖價格和棉花的相關性更強一些。棉花價格在20000元/噸以上時，對粘膠短纖和滌綸短纖具有一定的支撐作用。 

    粘膠短纖價格的下跌， 除了受棉花走勢的影響之外，行業(yè)內(nèi)部也存在一些問題，比如產(chǎn)能擴張較快，新增產(chǎn)能加劇了市場競爭，在需求減少的情況下供應量增加，同時紙改漿導致原料價格的混亂，因此粘膠短纖市場才會持續(xù)下跌。 

    （ 四） 生產(chǎn)成本明顯增加。隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，國內(nèi)勞動力、燃料等生產(chǎn)要素價格呈現(xiàn)剛性持續(xù)上漲的態(tài)勢。2011年化纖行業(yè)各項要素價格繼續(xù)上漲，其中用工成本增長最為突出， 同比上漲1 0 % ～ 2 0 % ， 國內(nèi)煤電氣等資源型要素價格也同比上漲，1—11月工業(yè)企業(yè)燃料價格同比提高11%。隨著80后、90后成長為就業(yè)主力軍，傳統(tǒng)制造業(yè)就面臨著招工難的問題，他們的就業(yè)觀念發(fā)生很大改變，不愿進入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，導致部分企業(yè)有缺工現(xiàn)象，加上CPI高位運行，物價普遍上漲，因此勞動力成本必然上漲。工業(yè)用電需求增加、煤炭供應緊張造成燃料動力價格較快上漲，2011年12月，國內(nèi)電價再次上調(diào)，燃料動力價格上漲問題仍然突出。 

    在各種生產(chǎn)要素成本持續(xù)上升的同時，銀行加息、人民幣升值等因素疊加，企業(yè)面臨著成本上漲壓力不斷加大。 

    （五）國外化纖產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對國內(nèi)部分行業(yè)產(chǎn)生沖擊。雖然我國化纖產(chǎn)能已占世界的60%以上，產(chǎn)品競爭力也在不斷增強，但是部分行業(yè)仍然受到國外化纖產(chǎn)業(yè)的沖擊，氨綸行業(yè)表現(xiàn)最為明顯。 

    在其他化纖品種出口量大幅增加的同時，氨綸出口量則同比減少10.01%。從出口流向看，韓國仍是我國氨綸主要出口市場，而對土耳其、越南、巴西等傳統(tǒng)市場的份額同比出現(xiàn)較大幅度的萎縮。與此同時，氨綸進口則同比增加21.05%，進口量占國內(nèi)消費量的9.13%，同比提高了1.52個百分點。從越南進口氨綸數(shù)量同比大幅增加了1.85倍，已成為我國氨綸最大進口來源地，但自越南進口氨綸均價僅6689美元/噸，同比下降了17.21%，比氨綸整體進口均價（8550美元/噸）低21.77%，存在傾銷的可能，值得高度關注。 

    近幾年，隨著新興紡織國家和地區(qū)的興起，海外氨綸布局增加，越南、土耳其、巴西、印度等地供應能力快速增加，本地優(yōu)勢削弱了我國氨綸外貿(mào)市場份額。同時，由于國際市場需求不足，越南的紡織品出口受阻，間接影響到對氨綸的需求，因此，越南就將氨綸以較低的價格直接大量出口到我國大陸，對我國國內(nèi)氨綸市場造成較大影響。 

    （六）行業(yè)投資額仍然很高。2011年，化纖行業(yè)投資額增速雖然逐月下降，但實際投資額依然大得驚人，全年實際完成投資額734.08億元，比2010年高出88.13%，比金融危機前行業(yè)效益最好的2007年高出1.70倍�；�纖行業(yè)在經(jīng)歷了金融危機的沖擊后，迅速見底反彈，行業(yè)運行快速恢復，2009、2010年行業(yè)取得了很好的經(jīng)濟效益，在良好形勢的帶動下，行業(yè)內(nèi)外資本對化纖關注度持續(xù)上升，投資熱情高漲，重點集中在滌綸行業(yè)和其他合纖行業(yè)。但是，自去年四季度起，行業(yè)運行已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向，下行的趨勢已基本形成，有些項目已推遲投產(chǎn)，除了全球經(jīng)濟和中國經(jīng)濟增速放緩的影響外，這也是過去兩年多行業(yè)運行良好、新增產(chǎn)能加快帶來的負面影響。