2012年紙漿市場價(jià)格走勢預(yù)測

中國產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：2012年一開年，市場對針葉木機(jī)械磨木漿的需求量增大，針葉木機(jī)械磨木漿市場非常緊俏，主要是玖龍紙業(yè)和幾家紙廠新液體包裝紙生產(chǎn)線對針葉木機(jī)械磨木漿的需求增大，目前供應(yīng)商接到的定單已排到6 月份，且市場供不應(yīng)求，這種現(xiàn)象也是前所未有的。綜上所述，2012 年的紙漿市場總體來說會(huì)好于2011年，價(jià)格不會(huì)像2011 年那樣大起大落，而是會(huì)相對穩(wěn)定，大漲也無動(dòng)力。

    2012-2016年中國紙漿市場運(yùn)行態(tài)勢及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告 

    在經(jīng)歷了2011年市場洗禮后的2012年第一季度，在供應(yīng)商、紙廠、貿(mào)易商都還心有余悸、驚魂未定時(shí)，漂白闊葉木漿卻沖破寒冬迎來了春天。因?yàn)樵?011年底供應(yīng)商低成本的大量拋貨導(dǎo)致供應(yīng)商庫存釋放，沒有了壓力，價(jià)格得以回調(diào)，且回調(diào)步伐較大，巴西桉木漿從1月份的550美元/t（凈價(jià)），上調(diào)到2月份的605美元/t、3月份的640美元/t、4月份的670美元/t（均含折扣），上調(diào)幅度為120美元/t。而亞太森博的漂白闊葉木漿從1月份的4000元/t 到2月份的4400元/t、3月份的4550元/t、4月份的4600元/t，上漲幅度為600元/t，基本與巴西桉木漿持平。而漂白針葉木漿相對于漂白闊葉木漿上漲幅度較小，且市場需求不旺，加拿大針葉木漿價(jià)格從年初的660美元/t 上調(diào)到2月份的680美元/t、3月份的700美元/t、4月份的720美元/t，上漲幅度為60美元/t。針葉木機(jī)械磨木漿從1月份的520美元/t 上漲到3月份的550美元/t，到4月份的590美元/t，漲幅為70美元/t，與針葉木漿的上調(diào)幅度基本相當(dāng)。 

    1．漂白闊葉木漿 

    預(yù)計(jì)2012 年的紙漿市場，由于中國白卡紙新增產(chǎn)能的釋放，中國市場對漂白闊葉木漿的需求量會(huì)增大，加上漂白闊葉木漿市場庫存量相對較小，說明目前的繁榮是受需求拉動(dòng)的結(jié)果，屬于正常現(xiàn)象。然而，漂白闊葉木漿市場（ 價(jià)格近4600 元/t）（ 除去長協(xié)折扣和3 個(gè)月的信用證費(fèi)用）已經(jīng)出現(xiàn)期貨與現(xiàn)貨價(jià)格倒掛。4 月份巴西桉木漿期貨價(jià)格670 美元/t，而現(xiàn)貨價(jià)為4550 元/t（現(xiàn)金），期貨高出現(xiàn)貨價(jià)格191 元/t，漂白闊葉木漿供應(yīng)商繼續(xù)提價(jià)將造成期貨與現(xiàn)貨價(jià)格倒掛加劇。加上6 月份新麥草的上市，非木漿生產(chǎn)商的開機(jī)率將提高，漂白闊葉木漿替代品出現(xiàn)，第三季度漂白闊葉木漿市場預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)價(jià)格回落，至少價(jià)格上漲有一定難度。筆者認(rèn)為，漂白闊葉木漿價(jià)的上揚(yáng)只能持續(xù)到5 月份，后市以穩(wěn)為主，因?yàn)榈谒募径扔邪臀鱁ldorado 的150 萬t/a 漂白闊葉木漿投產(chǎn)。2012 年全球漂白闊葉木漿供應(yīng)能力將增長63萬t，增幅為1.1％，2012 年底及2013 年會(huì)有近400 萬t新漂白闊葉木漿產(chǎn)能投產(chǎn)，這可能會(huì)對后期漂白闊葉木漿價(jià)格上漲形成壓力。因此，2012年下半年漂白闊葉木漿價(jià)格不會(huì)持續(xù)走高，預(yù)計(jì)保持在620 ～ 650美元/t 的水平。然而市場對漂白闊葉木漿的需求不會(huì)減弱，隨著中國淘汰落后產(chǎn)能力度的加大，5 萬t/a 以下制漿生產(chǎn)線的關(guān)閉，加上2012 年底到2013 年初近300 萬t 白卡紙產(chǎn)能的釋放，中國市場對漂白闊葉木漿的需求不會(huì)減少，對進(jìn)口漂白闊葉木漿的依存度仍然會(huì)較高。 

    2．漂白針葉木漿 

    漂白針葉木漿市場與漂白闊葉木漿市場的變化迥異。 

    2012年上半年由于受2011年針葉木漿庫存量大、需求不旺等影響價(jià)格上漲速度較慢，上漲幅度較小。但是隨著上半年漂白針葉木漿庫存的逐漸消化，漂白闊葉木漿與漂白針葉木漿價(jià)格將逐漸拉近，紙廠會(huì)加大對漂白針葉木漿的用量，加上加拿大“海灣”35萬t/a 漿廠的停產(chǎn)、奧地利Hallein 漿廠和瑞典的Morrum 漿廠轉(zhuǎn)產(chǎn)溶解漿以及漂白針葉木漿廠的夏天停產(chǎn)檢修，供應(yīng)量的減少會(huì)減小供需矛盾和市場壓力。因此，在上半年消化庫存的基礎(chǔ)上，下半年漂白針葉木漿基本呈現(xiàn)供需平衡。但9月份IP 與Ilim 70萬t/a 合資漿線的投產(chǎn)，預(yù)計(jì)釋放新產(chǎn)能40萬t，價(jià)格能否上調(diào)取決于國內(nèi)紙張市場和出口市場的變化、漂白闊葉木漿價(jià)格、國際國內(nèi)大環(huán)境的變化、中國關(guān)閉落后產(chǎn)能的進(jìn)展等因素。筆者認(rèn)為第四季度漂白針葉木漿價(jià)格會(huì)基本保持平穩(wěn)，在700 ～ 750美元/t 左右。 

    3．針葉木機(jī)械磨木漿 

    2012年一開年，市場對針葉木機(jī)械磨木漿的需求量增大，針葉木機(jī)械磨木漿市場非常緊俏，主要是玖龍紙業(yè)和幾家紙廠新液體包裝紙生產(chǎn)線對針葉木機(jī)械磨木漿的需求增大，目前供應(yīng)商接到的定單已排到6 月份，且市場供不應(yīng)求，這種現(xiàn)象也是前所未有的。受市場需求拉動(dòng)，預(yù)計(jì)2012 年的針葉木機(jī)械磨木漿市場將好于往年，價(jià)格會(huì)逐漸上調(diào)，預(yù)計(jì)會(huì)上調(diào)到600 美元/t 左右。往年針葉木機(jī)械磨木漿供應(yīng)商因其生產(chǎn)成本約為540 美元/t，而銷售價(jià)格卻在520 ～ 550 美元/t 徘徊，其壓力很大。 

    隨著市場需求的變化，針葉木機(jī)械磨木漿供應(yīng)商在上半年終于迎來了春天。但是隨著日本王子制紙Pan Pac 在新西蘭的20 萬t/a 制漿生產(chǎn)線投產(chǎn)，針葉木機(jī)械磨木漿的市場壓力將得到緩解，尤其是“雪山”漿與Pan Pac同屬一個(gè)地區(qū)，兩個(gè)品牌的市場都在中國，因此競爭在所難免，這對中國紙廠是一個(gè)利好消息。在這種情況下，針葉木機(jī)械磨木漿價(jià)格下半年預(yù)計(jì)將穩(wěn)定在550 ～ 600美元/t 之間。 

    綜上所述，2012 年的紙漿市場總體來說會(huì)好于2011年，價(jià)格不會(huì)像2011 年那樣大起大落，而是會(huì)相對穩(wěn)定，大漲也無動(dòng)力。一是由于國際大環(huán)境的不確定性，歐債危機(jī)的影響，世界經(jīng)濟(jì)有待復(fù)蘇，歐美等國對木漿需求量減少；二是由于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩，中國紙張市場低迷，紙張供大于求的局面短時(shí)間內(nèi)得不到緩解；三是由于中國出口量繼續(xù)呈下降的趨勢，各種貿(mào)易壁壘對出口的限制；四是由于漂白針葉木漿、漂白闊葉木漿新增產(chǎn)能的釋放，俄羅斯將有近70 萬t 漂白針葉木漿在2012 年9 月份投產(chǎn)，巴西將有150 萬t 漂白闊葉木漿在11月份投產(chǎn)等，這些都會(huì)直接增加2012 年漿紙市場的不確定性。但總體來說，市場預(yù)期會(huì)好于2011 年，且上漲和下調(diào)的幅度都會(huì)在較為理性的范圍之內(nèi)。