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2008年下半年冷軋板卷市場(chǎng)走勢(shì)分析

Tag：冷軋板卷  
　　今年上半年，冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格在成本上升、需求拉動(dòng)及國(guó)際市場(chǎng)的帶動(dòng)下一路走高，創(chuàng)下自2005年“大跳水”市場(chǎng)行情以來(lái)的最高價(jià)格水平，最具代表意義的1.0mm冷軋板價(jià)格同比漲幅超過(guò)50%，較年初上漲30%有余。那么，在傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季來(lái)臨、新產(chǎn)線(xiàn)將相繼達(dá)產(chǎn)、通脹壓力不減以及不確定性因素增加的環(huán)境下，下半年冷軋板卷市場(chǎng)將如何運(yùn)行？筆者認(rèn)為，市場(chǎng)將呈多階段調(diào)整運(yùn)行，再次沖破前期最高價(jià)格水平的可能性較小，全年價(jià)格波動(dòng)幅度將超過(guò)前兩年。
 
　　價(jià)格創(chuàng)下近幾年歷史高位
 
　　自2005年“大跳水”市場(chǎng)行情之后，2006、2007年冷軋板卷市場(chǎng)走勢(shì)平緩，今年上半年則一改這種態(tài)勢(shì)，價(jià)格以上漲為主旋律，相繼突破市場(chǎng)心理價(jià)位。從總體價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，大致可分為5個(gè)階段：1月至2月上半月盤(pán)整上行，2月下半月至3月上旬直線(xiàn)攀升，3月中旬至4月前半月則持續(xù)調(diào)整，4月下半月至6月上旬迎來(lái)第二波漲勢(shì)，6月中旬以后則調(diào)整下行。
 
　　今年元旦之后，國(guó)內(nèi)冷軋板卷市場(chǎng)呈現(xiàn)盤(pán)整上行態(tài)勢(shì)，此種態(tài)勢(shì)持續(xù)1月有余，進(jìn)入2月下半月后，市場(chǎng)價(jià)格則強(qiáng)勢(shì)攀升，土海地區(qū)1.0mm冷板在25天時(shí)間內(nèi)累計(jì)上漲了800元/噸。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，主要原因在于成本推動(dòng)，寶鋼與巴西供應(yīng)商于2月18日達(dá)成新財(cái)年鐵礦石協(xié)議，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期，再加上相關(guān)原材料價(jià)格也呈上漲趨勢(shì)、運(yùn)輸因雨雪冰凍災(zāi)害受阻，進(jìn)而導(dǎo)致價(jià)格直線(xiàn)走高。之后，冷軋板卷進(jìn)入窄幅調(diào)整階段并持續(xù)了1月有余，為4月下半月至6月上旬期間的第二波漲勢(shì)打了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，第二波漲勢(shì)的推動(dòng)因素除了成本上升以外，還受到國(guó)內(nèi)需求較為旺盛及國(guó)內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大等綜合因素的支撐和拉動(dòng)。然而，進(jìn)入6月中旬后，隨著價(jià)格達(dá)到較高水平之后，終端需求受到抑制，市場(chǎng)活躍程度逐漸下降，加之傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季的到來(lái)、基礎(chǔ)品種帶頭走軟以及不確定性因素增多，冷軋板卷上漲日漸乏力并隨之回落。
 
　　從各地區(qū)市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)來(lái)看，華東地區(qū)表現(xiàn)最佳，6月末價(jià)格較年初上漲了30%有余，同比漲幅則接近或超過(guò)50%，其次則為華北地區(qū)。相比之下，華南地區(qū)表現(xiàn)欠佳，其中廣州市場(chǎng)價(jià)格僅較年初上漲23%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其它地區(qū)。
 
　　產(chǎn)量增速放緩表現(xiàn)消費(fèi)量增速下降
 
　　由于新增生產(chǎn)線(xiàn)數(shù)量減少及原材料價(jià)格不斷上漲使得短流程冷軋廠(chǎng)生產(chǎn)受到一定影響，今年我國(guó)冷軋板卷產(chǎn)量增長(zhǎng)速度明顯放緩，前5個(gè)月月均增速為12.2%，而2007年和2006年同期增幅分別達(dá)到46.5%和42.1%。產(chǎn)量增速的放緩為市場(chǎng)價(jià)格、強(qiáng)勁拉漲奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
 
　　盡管近幾年我國(guó)有不少冷軋生產(chǎn)線(xiàn)相繼投產(chǎn)，但由于高端產(chǎn)品產(chǎn)量仍較為有限，部分需求因此仍需依賴(lài)進(jìn)口，前5個(gè)月冷軋板卷進(jìn)口量變化不大，基本與去年同期持平。相比之下，出口則在國(guó)際需求強(qiáng)勁及更為豐厚利潤(rùn)刺激下持續(xù)增加，前5個(gè)月累計(jì)出口量同比增加16個(gè)百分點(diǎn)。
 
　　值得注意的是，由于冷軋板卷出口市場(chǎng)起步相對(duì)較晚，月出口量有限，而進(jìn)口并未下降，因此我國(guó)仍為凈進(jìn)口國(guó)，前5個(gè)月凈進(jìn)口量為83.6萬(wàn)噸。
 
　　數(shù)據(jù)顯示，今年我國(guó)冷軋板卷表觀(guān)消費(fèi)量同比增速呈下降趨勢(shì)，1～5月累計(jì)消費(fèi)量同比僅增加約11個(gè)百分點(diǎn)，而去年同期增速為35%。產(chǎn)量增速放緩及出口持續(xù)增長(zhǎng)是造成這一現(xiàn)狀的主要原因。
 
　　超薄規(guī)格板進(jìn)口依存虛高
 
　　從冷軋薄寬帶分規(guī)格進(jìn)口情況表來(lái)看，我國(guó)0.5mm以下規(guī)格卷板無(wú)法滿(mǎn)足內(nèi)需，進(jìn)口依存度較高，增幅明顯高于其它規(guī)格，其中0.3mm以下規(guī)格卷板前5個(gè)月累計(jì)進(jìn)口量占總進(jìn)口量的近1/3，同比增加近9個(gè)百分點(diǎn)。從出口看，0.5mm～3.0mm一般強(qiáng)度冷軋普薄卷所占比重最大，增幅最大，前5個(gè)月累計(jì)出口量占總量的83%，0.5mm以下規(guī)格卷板出口量十分有限。
 
　　無(wú)論是進(jìn)口還是出口，均是我國(guó)冷軋板卷生產(chǎn)及需求現(xiàn)狀的真實(shí)反映，即隨著近幾年眾多新生產(chǎn)線(xiàn)陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，前幾年較為緊缺的部分規(guī)格(0.5mm～1.0mm)得到有效補(bǔ)充，不僅能夠滿(mǎn)足內(nèi)需，還有一定量供出口，但超薄規(guī)格卷板(0.3mm以下)生產(chǎn)依然受到生產(chǎn)技術(shù)等方面的制約，產(chǎn)量十分有限。
 
　　鋼廠(chǎng)出廠(chǎng)價(jià)格調(diào)幅創(chuàng)歷年之最
 
　　受原材料價(jià)格不斷上漲、國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格一路攀升及國(guó)內(nèi)外價(jià)差拉動(dòng)出口等眾多因素的支撐和推動(dòng)下，今年以來(lái)鋼廠(chǎng)調(diào)價(jià)聲不絕入耳，大多鋼廠(chǎng)出廠(chǎng)價(jià)格累計(jì)調(diào)幅超過(guò)2000元/噸，有的甚至超過(guò)了2500元/噸，創(chuàng)下歷年之最。對(duì)于鋼廠(chǎng)不斷上調(diào)價(jià)格，代理商大多選擇被動(dòng)接受，所需資金量則愈來(lái)愈多，風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大，加之又受央行緊縮政策的影響，訂貨積極性在近兩個(gè)月內(nèi)有所下降。
 
　　據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年冷軋板卷庫(kù)存水平以下降為主調(diào)，6月底，23個(gè)主要城市總量降至90萬(wàn)噸左右，較年初時(shí)減少了近11萬(wàn)噸。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這一方面是因?yàn)榻衲曩Y源投放量增速較前幾年有所放緩，且鋼廠(chǎng)加大了直供比例；另一方面則是隨著價(jià)格不斷走高，商家為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)縮減庫(kù)存量。
 
　　下半年市場(chǎng)將出理多階段調(diào)整
 
　　基于市場(chǎng)價(jià)格在持續(xù)拉漲后需要時(shí)間來(lái)調(diào)整，同時(shí)產(chǎn)量將穩(wěn)步增長(zhǎng)、需求難以明顯放大，全世界資源性產(chǎn)品已進(jìn)入高價(jià)位時(shí)代，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，下半年冷軋板卷市場(chǎng)將出現(xiàn)多階段調(diào)整，其中7～8月以調(diào)整為主，如果調(diào)整到位，且無(wú)重大利空消息出臺(tái)，之后市場(chǎng)有望迎來(lái)一波漲勢(shì)，但高度有限，很難突破上半年高點(diǎn)。原因如下：
 
　　第一，資源供應(yīng)將繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，同時(shí)隨著上半年所投產(chǎn)的產(chǎn)線(xiàn)(首鋼順義、天鐵、寶鋼5冷軋及柳鋼)在下半年相繼達(dá)產(chǎn)，單月產(chǎn)量將出現(xiàn)一定幅度增加，但總體供應(yīng)壓力不大，全年產(chǎn)量增速將明顯低于前兩年。
 
　　第二，需求難以明顯放大。據(jù)國(guó)內(nèi)外權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今年下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將有所放緩，且資金面緊縮程度有可能加劇，這將在一定程度上影響下游行業(yè)對(duì)冷軋板卷的需求。不過(guò)，全年GDP增速仍有望達(dá)到9%～10.5%，下游行業(yè)保持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)，剛性需求不會(huì)受到太大影響。具體來(lái)看，3季度面臨傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季、高溫及洪澇災(zāi)害等不利因素，需求趨弱，4季度則將有所好轉(zhuǎn)。
 
　　第三，高成本時(shí)代來(lái)臨已成為不爭(zhēng)的實(shí)事，但下半年成本推動(dòng)力將明顯減弱。今年以來(lái)，全球資源性產(chǎn)品價(jià)格不斷攀升，這一特征將繼續(xù)延續(xù)并將對(duì)下半年市場(chǎng)起到支撐作用，但與上半年相比，很難起到直接拉動(dòng)作用，即便有力度也比較弱。第四，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)拉漲動(dòng)力正在削減，同時(shí)夏休的到來(lái)也將影響終端需求。受產(chǎn)量增速減緩、需求旺盛而中國(guó)出口量同比明顯減少等綜合因素的影響，今年國(guó)際薄板價(jià)格一路狂漲并刷新歷史紀(jì)錄，歐洲鋼廠(chǎng)繼續(xù)上調(diào)第3季度扁平材價(jià)格。然而，隨著價(jià)格達(dá)到歷史高位后，市場(chǎng)采購(gòu)積極性普遍下降，加之夏休在即，業(yè)界普遍認(rèn)為市場(chǎng)將面臨調(diào)整。
 
　　第五，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)面平穩(wěn)向好，資金面將繼續(xù)收緊。今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，全球通脹壓力加大，我國(guó)經(jīng)濟(jì)遇到不小的挑戰(zhàn)和壓力，國(guó)內(nèi)外權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)增速有望放緩，但整體經(jīng)濟(jì)有望保持平穩(wěn)較快發(fā)展速度，全年GDP增速預(yù)計(jì)為9%～10.5%。同時(shí)由于國(guó)內(nèi)流動(dòng)性依然過(guò)剩，下半年央行將繼續(xù)執(zhí)行緊縮政策，準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)空間，同時(shí)存在加息的可能。這意味著鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)、流通商及下游行業(yè)均將面臨資金面繼續(xù)緊縮的難題。
 
　　第六，產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策不確定性有所增加。隨著2季度鋼材出口持續(xù)反彈，部分產(chǎn)品出口猛增，這些都使得后期產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策不確定性因素增加，下半年調(diào)整鋼材出口關(guān)稅的可能性則有所增加。

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