我國傳媒產(chǎn)業(yè)風(fēng)險投資情況調(diào)查分析

中國產(chǎn)業(yè)研究報告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：從2010 年的情況來看，傳媒娛樂業(yè)共發(fā)生風(fēng)險投資22 起，總金額1.6564 億萬美元，在各行業(yè)中分別排名第12 位和10 位。如果考慮到該統(tǒng)計在分類上將娛樂傳媒、廣播電視及數(shù)字電視分開來統(tǒng)計，以及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中許多與傳媒業(yè)相關(guān)的投資沒有統(tǒng)計在傳媒業(yè)之下，我國傳媒業(yè)風(fēng)險投資的實際規(guī)模和排名應(yīng)該更高。如果按照傳統(tǒng)媒體和新媒體兩大門類來劃分，風(fēng)險投資在我國傳媒產(chǎn)業(yè)中的發(fā)展情況可以歸納為以下特點：1.傳統(tǒng)媒體：步伐緩慢，后市看好，2.新媒體：熱度不減、增長強勁。

    2011-2015年中國傳媒行業(yè)市場運行態(tài)勢及投資前景預(yù)測研究報告 

    隨著傳媒業(yè)與信息技術(shù)越來越緊密地結(jié)合，傳媒業(yè)的外延越來越廣泛，除了報刊雜志、廣播電視之外，“第四媒體”、“第五媒體”不斷涌現(xiàn)——網(wǎng)站、博客、微博、移動應(yīng)用客戶端等等都因為其具有傳播特性而被視為媒體，并各自創(chuàng)造出獨特的盈利模式，而這些新媒體也正是風(fēng)投行業(yè)主要的投資方向。 

    風(fēng)險投資行業(yè)是一個政策嗅覺非常敏感的行業(yè)，往往緊跟國家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導(dǎo)性政策。2010 年初，新聞出版總署下發(fā)《新聞出版總署關(guān)于進(jìn)一步推動新聞出版產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》，明確了我國新聞出版產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的“路線圖”，被業(yè)內(nèi)詮釋為中國出版產(chǎn)業(yè)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件，在政策利好的刺激下，風(fēng)險投資正加大力度來布局中國傳媒產(chǎn)業(yè)。 

    從2010 年的情況來看，傳媒娛樂業(yè)共發(fā)生風(fēng)險投資22 起，總金額1.6564 億萬美元，在各行業(yè)中分別排名第12 位和10 位。如果考慮到該統(tǒng)計在分類上將娛樂傳媒、廣播電視及數(shù)字電視分開來統(tǒng)計，以及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中許多與傳媒業(yè)相關(guān)的投資沒有統(tǒng)計在傳媒業(yè)之下，我國傳媒業(yè)風(fēng)險投資的實際規(guī)模和排名應(yīng)該更高。 

    如果按照傳統(tǒng)媒體和新媒體兩大門類來劃分，風(fēng)險投資在我國傳媒產(chǎn)業(yè)中的發(fā)展情況可以歸納為以下特點： 

    1.傳統(tǒng)媒體：步伐緩慢，后市看好 

    整體而言，以報紙、電視為代表的傳統(tǒng)媒體由于經(jīng)營模式上的限制，比新媒體更難創(chuàng)造出高增長的財務(wù)數(shù)據(jù)，而且由于在我國傳統(tǒng)新聞出版行業(yè)當(dāng)中，長期以來一直存在的數(shù)量眾多、只生不死、體制僵化、結(jié)構(gòu)失調(diào)、效益低下等弊病仍沒有得到根本性的改觀，因此，風(fēng)險投資進(jìn)入傳統(tǒng)新聞媒體的步伐依然比較緩慢。 

    但近兩年來，隨著我國新聞出版行業(yè)大力推動文化體制改革以及集團(tuán)化和兼并整合步伐的加快，不少國有媒體單位實現(xiàn)了從事業(yè)法人向企業(yè)法人的轉(zhuǎn)變，產(chǎn)權(quán)關(guān)系得以理順，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化，股份制改造逐步完成，科學(xué)的管理體制得以建立。在這樣的環(huán)境中，傳統(tǒng)媒體增長穩(wěn)定、成熟度高等優(yōu)勢逐漸體現(xiàn)出來，這些經(jīng)過體制改革的傳統(tǒng)傳媒企業(yè)已經(jīng)做好了接受體制外資本來做大做強的準(zhǔn)備，因而受到了不少PE 和VC的關(guān)注；而近年來北青傳媒、中南傳媒等傳統(tǒng)媒體的成功上市更讓國內(nèi)外的風(fēng)投資金信心大增。統(tǒng)計資料顯示，在傳統(tǒng)媒體領(lǐng)域，2009 年里達(dá)晨創(chuàng)投、湖南湘投等五家創(chuàng)投機構(gòu)聯(lián)合向中南出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)投資4.55 億元人民幣，弘毅投資入股江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)等成功的投資案例，雖然數(shù)目較少，但絕對金額不小。 

    此外，隨著國內(nèi)媒體改革步伐的加快，一些傳統(tǒng)媒體正努力向新媒體轉(zhuǎn)型或成立新的從事新媒體業(yè)務(wù)的公司。這些公司由于背靠體制內(nèi)實力雄厚的傳統(tǒng)媒體，容易得到政府各類政策的優(yōu)先支持，也獲得了資本的青睞。比如今年1 月11 日，上市公司廣電信息發(fā)布資產(chǎn)重組預(yù)案，稱上海文廣旗下的新媒體企業(yè)百視通將以借殼的方式登陸國內(nèi)資本市場，受此消息影響，廣電信息連續(xù)兩天漲停。 

    2.新媒體：熱度不減、增長強勁 

    從當(dāng)前傳媒業(yè)的發(fā)展階段來看，我國正處于傳統(tǒng)媒體與新媒體相互結(jié)合、相互交叉和相互促進(jìn)的轉(zhuǎn)型期。在以圖書、報紙、期刊出版等為代表的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)保持了高速增長之外，以網(wǎng)絡(luò)游戲、數(shù)字出版、移動互聯(lián)網(wǎng)等為代表的新媒體產(chǎn)業(yè)正在以驚人的速度發(fā)展，其發(fā)展勢頭已經(jīng)超過傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，并受到了風(fēng)險投資的熱捧，成為傳媒業(yè)吸引風(fēng)險投資的主要陣地。 

    2000 年之后，互聯(lián)網(wǎng)浪潮席卷了我國，傳播信息方式隨之發(fā)生改變，網(wǎng)絡(luò)越來越成為我國普通百姓生活必須的信息來源，植根于互聯(lián)網(wǎng)的新媒體成長速度驚人，中國新媒體的用戶數(shù)量迅速增加，中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會（CNNIC）的統(tǒng)計顯示，2010 年中國互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)到4.5 億，穩(wěn)居世界第一。2009 年以來，又一波移動互聯(lián)網(wǎng)的熱潮來襲，我國目前移動互聯(lián)網(wǎng)上網(wǎng)人數(shù)達(dá)2.77 億，根據(jù)預(yù)測，到2012 年中國移動互聯(lián)網(wǎng)的用戶數(shù)將會超過互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)。 

    新媒體巨大的用戶數(shù)、超高成長性和回報率對風(fēng)險投資的吸引力是毋庸置疑的。以國內(nèi)的視頻分享網(wǎng)站土豆網(wǎng)為例，2005 年成立以來，其先后獲得5 輪風(fēng)險投資，融資總額達(dá)1.35 億美元，主要投資方包括IDG、紀(jì)源資本、凱欣亞洲、淡馬錫等。有關(guān)資料顯示，僅在2010 年第一季度，就有北極星創(chuàng)投基金（NLVC）向城市縱橫傳媒投資3000 萬美元、無錫高新技術(shù)風(fēng)險投資有限公司向天脈聚源傳媒第二輪920 萬元投資、諾基亞成長伙伴基金聯(lián)合紀(jì)源資本投資優(yōu)視科技等案例。 

    進(jìn)入2011 年，風(fēng)險投資對新媒體的興趣只增不減，今年2 月15 日PPlive 宣布得到日本軟銀2.5 億美元的注資，軟銀在PPlive 的持股比例上升到了35%，而本輪融資后PPlive 的估值已超過7 億美元。 

    從投資回報來看，國內(nèi)另一家視頻網(wǎng)站優(yōu)酷網(wǎng)去年12 月8 日在紐約交易所上市，當(dāng)日股價強勢上漲161%，收于33.44 美元，創(chuàng)美國資本市場五年來IPO首日漲幅之最，其股價最高曾達(dá)到50 美元，總市值超過了搜狐， 令Su tter Hill Ventu res、FarallonCap ital、貝恩資本、Maverick Cap ital 等風(fēng)投公司獲利豐厚。 

    投資新媒體的高額回報使得一些國際著名投行也開始進(jìn)入該領(lǐng)域，今年2 月，摩根大通宣布將成立新媒體基金，規(guī)模預(yù)計將達(dá)到5 億到7.5 億美元，擬投資Facebook 等新媒體。