華強(qiáng)北指數(shù)走強(qiáng)，東莞出LED刺激政策

一、指數(shù)動(dòng)態(tài)
本期華強(qiáng)北電子市場(chǎng)綜合指數(shù)繼續(xù)回升，收于93.24點(diǎn)，上漲0.94點(diǎn)，漲幅1.02%。旗下四板塊僅數(shù)碼產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)走低，跌幅為0.74%；電子元器件、手機(jī)和IT產(chǎn)品指數(shù)上漲，漲幅分別是0.71%、5.31%和0.19%。
從61項(xiàng)細(xì)分指數(shù)類別來看，部分品種價(jià)格指數(shù)波動(dòng)幅度較大，其中DSP、國(guó)內(nèi)品牌手機(jī)、三極管、電阻器、攝像頭、鍵盤、內(nèi)存等產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)漲幅在2%以上；另外硬盤、鼠標(biāo)、車載逆變器、數(shù)碼攝像機(jī)、網(wǎng)卡移動(dòng)存儲(chǔ)設(shè)備等跌幅較明顯，均超過2%，其中硬盤跌幅4.86%位居第一。
 

圖1 綜合指數(shù)走勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：華強(qiáng)北指數(shù)（www.hcsindex.org）

1、電子元器件價(jià)格指數(shù)繼續(xù)反彈

本期電子元器件價(jià)格指數(shù)報(bào)點(diǎn)98.07點(diǎn)，上漲0.69點(diǎn)，漲幅0.71%。電子元件價(jià)格指數(shù)整體比較強(qiáng)勢(shì)，漲幅擴(kuò)大至1.48%，細(xì)分品類中雖然電感器、電容器、晶體振蕩器和濾波器均小幅下跌；但電阻器指數(shù)大漲4.60%。
電子器件指數(shù)溫和走高，環(huán)比上漲0.65%至97.74點(diǎn)。旗下傳感器延續(xù)弱勢(shì)，集成電路和分立器件均上漲。集成電路漲幅0.37%，旗下上漲產(chǎn)品有DSP、邏輯電路、放大器、數(shù)字電路、存儲(chǔ)器和電源電路，其中DSP漲幅最大，高達(dá)7.41%；下跌產(chǎn)品有接插件、MCU、芯片和CPU，跌幅分別是0.61%、0.50%、0.38%和0.20%。
本期分立器件價(jià)格指數(shù)繼續(xù)沖高，環(huán)比上漲2.34%，其中半導(dǎo)體二極管高位回落0.68%，半導(dǎo)體三極管則大漲4.86%。傳感器低位震蕩，環(huán)比下跌0.33%至116.01點(diǎn)。

圖2 電子元器件指數(shù)走勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：華強(qiáng)北指數(shù)（www.hcsindex.org）

2、手機(jī)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲

本期手機(jī)價(jià)格指數(shù)報(bào)點(diǎn)78.92點(diǎn)，上漲3.98點(diǎn)，漲幅5.31%。國(guó)內(nèi)品牌手機(jī)價(jià)格指數(shù)暴漲6.61%至74.37點(diǎn)；而國(guó)外品牌漲幅稍小，本期上漲3.22%。
圖3 手機(jī)指數(shù)走勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：華強(qiáng)北指數(shù)（www.hcsindex.org）

3、數(shù)碼產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)小幅下跌

本期數(shù)碼產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)小幅走低，收?qǐng)?bào)86.87點(diǎn)，下跌0.65點(diǎn)，跌幅0.74%。旗下產(chǎn)品僅攝像頭價(jià)格指數(shù)上漲，漲幅為2.90%；數(shù)碼攝像機(jī)、移動(dòng)存儲(chǔ)設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)、車載GPS、MP4、數(shù)碼相機(jī)價(jià)格指數(shù)均下跌，跌幅分別是2.87%、2.16%、1.67%、0.67%、1.14%和0.03%。
 

圖4 數(shù)碼指數(shù)走勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：華強(qiáng)北指數(shù)（www.hcsindex.org）

4、IT產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)高位盤整

IT產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)高位盤整，本期報(bào)點(diǎn)94.95點(diǎn)，上漲0.18點(diǎn)，漲幅0.19%。從IT產(chǎn)品的四大分類來看，計(jì)算機(jī)整機(jī)產(chǎn)品和外部設(shè)備價(jià)格指數(shù)上漲，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和電腦配件則下跌。計(jì)算機(jī)整機(jī)產(chǎn)品上漲0.96%，臺(tái)式PC、筆記本和平板電腦指數(shù)全線上漲，漲幅分別是1.28%、0.24%和0.09%。
外部設(shè)備高位盤整，漲幅0.04%，其中電腦顯示器和掃描儀分別小幅上漲0.27%和0.03%；多功能一體機(jī)和打印機(jī)則下跌，跌幅分別是0.36%和0.35%。
網(wǎng)絡(luò)設(shè)備小幅回落，本期下跌0.73%。其中網(wǎng)卡、路由器和交換機(jī)指數(shù)全線走低，跌幅分別是2.71%、0.55%和0.24%。
電腦配件方面走勢(shì)偏弱，跌幅0.98%。該類產(chǎn)品中鍵盤、內(nèi)存、顯卡和機(jī)箱上漲，漲幅分別是2.66%、2.36%、0.07%和0.01%；硬盤、鼠標(biāo)、電腦CPU、電腦主板和電腦音箱價(jià)格指數(shù)均下跌，其中硬盤跌幅最大，達(dá)4.86%。
 

圖5 IT指數(shù)走勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：華強(qiáng)北指數(shù)（www.hcsindex.org）
二、行業(yè)周記
1.行業(yè)動(dòng)態(tài)
國(guó)際新聞
1).臺(tái)灣供應(yīng)鏈稱，由于淡季效應(yīng)和消費(fèi)者對(duì)在Q3期間將有新產(chǎn)品推出抱有預(yù)期而導(dǎo)致市場(chǎng)購(gòu)買行為延遲，全球平板電腦Q2銷售量或從Q1的4920萬臺(tái)基礎(chǔ)上下滑20%至30%。
2).報(bào)道稱，三星計(jì)劃在下一代平板電腦 Galaxy Tab 3 中采用英特爾的低功耗處理器“凌動(dòng)”（Atom），意味著英特爾的移動(dòng)芯片業(yè)務(wù)終于取得一些進(jìn)展。
3).媒體報(bào)道，即將被關(guān)閉的意法愛立信已將其GPS移動(dòng)業(yè)務(wù)出售給了英特爾，雙方均未透露此項(xiàng)交易的價(jià)格。
4). IDC數(shù)據(jù)顯示，第一季度中諾基亞在芬蘭市場(chǎng)上所占份額不敵三星，首次屈居亞軍。當(dāng)季三星的芬蘭手機(jī)銷售量為21.1萬部，諾基亞為19.6萬部。
5).蘋果 CEO 蒂姆•庫(kù)克在 All Things D 大會(huì)上宣布，蘋果電視截止目前已售出 1300 萬臺(tái)，其中一半是2012年售出。
6).美國(guó)電源晶片供應(yīng)商、Zilog 母公司 Ixys Corp. 宣布以5000萬美元左右的價(jià)格，收購(gòu)三星電子的 4位元與 8位元MCU業(yè)務(wù)。

國(guó)內(nèi)新聞
1). 中國(guó)工業(yè)和信息化部官員30日披露未來三到五年中國(guó)軟件業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)，其中智能手機(jī)操作系統(tǒng)和智能語音都是著力點(diǎn)。
2).東莞市審議通過了《東莞市促進(jìn)LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)施辦法》，在LED重大成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目，核心技術(shù)攻關(guān)項(xiàng)目等多個(gè)方面都明確了資助措施。其中，具有良好市場(chǎng)前景的LED產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目首期投資建設(shè)，最高可獲政府70%的貸款貼息，期限為3～5年。
3).中星微電子發(fā)布了截至3月31日的2013財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)。凈營(yíng)收790萬美元，去年第四季度為1880萬美元，上年同期為1110萬美元。營(yíng)收同比下滑主要因?yàn)閬碜訮C和筆記本多媒體處理器的營(yíng)收下滑所致。
4).根據(jù)臺(tái)灣電路板協(xié)會(huì)與工研院IEK統(tǒng)計(jì)，2013年第1季的兩岸臺(tái)商PCB產(chǎn)值季減13.3%，年減6.5%，產(chǎn)值達(dá)新臺(tái)幣1155億元。
5).臺(tái)積電預(yù)估第2季營(yíng)收將達(dá)1540-1560億新臺(tái)幣，季增幅度高達(dá)16-17.5%；毛利率也增長(zhǎng)至47.5-49.5%，營(yíng)收與獲利可望創(chuàng)歷史新高。
6). LED芯片行業(yè)也開始走出冬天，GLII統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，除大功率LED芯片外，整體芯片價(jià)格跌幅低于4.5%，為近兩年來單季跌幅最低。

三、資本市場(chǎng)

1.海外市場(chǎng)

美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策走向繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)施加重要影響。戲劇性的是，當(dāng)前公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如果好于預(yù)期，投資者會(huì)認(rèn)為將加快政策退出步伐；如果數(shù)據(jù)稍顯低迷，反而能支撐市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)。5月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)終值和芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)均大幅好于預(yù)期，卻促使美股沖高回落。
我們認(rèn)為，出現(xiàn)目前這種情況仍然說明投資者關(guān)注核心在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，對(duì)刺激政策的擔(dān)憂無非是怕其將導(dǎo)致復(fù)蘇勢(shì)頭減弱。要改變目前的戲劇情節(jié)，需要經(jīng)濟(jì)在擺脫政策因素后，依靠?jī)?nèi)在動(dòng)力依然能夠擴(kuò)張情況的出現(xiàn)�？傮w看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好確定性較高，股指值得繼續(xù)看好。
個(gè)股方面，有消息稱，將有至少一款三星Galaxy Tab平板電腦將采用英特爾Atom芯片，搭載英特爾移動(dòng)芯片的三星智能手機(jī)也在規(guī)劃之中。我們可以認(rèn)為，這將是英特爾在移動(dòng)領(lǐng)域一個(gè)不小的里程碑，英特爾股票本周上漲約2%。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)最終收于468.63點(diǎn)，全周合計(jì)上漲7.14點(diǎn)，漲幅1.54%：
 

圖6美國(guó)費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)近期走勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：鉅亨網(wǎng)
2.國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

市場(chǎng)的風(fēng)格切換目前來看并不成功，周期性行業(yè)受制于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度較弱，難以獲得趨勢(shì)性上漲動(dòng)力。而成長(zhǎng)類和創(chuàng)業(yè)板目前相對(duì)于大盤股估值溢價(jià)已經(jīng)達(dá)到一個(gè)很高的水準(zhǔn)，監(jiān)管層調(diào)控意圖顯現(xiàn)；此外，持續(xù)大幅上漲后自身的技術(shù)調(diào)整壓力逐步增加。從整體看，市場(chǎng)有走弱的跡象。
作為成長(zhǎng)型和創(chuàng)業(yè)板重要組成部分的電子元器件板塊，出現(xiàn)調(diào)整在情理之中。我們發(fā)現(xiàn)更嚴(yán)重的一個(gè)問題是，元器件板塊的一些領(lǐng)頭羊紛紛出現(xiàn)在跌幅榜前列，例如高成長(zhǎng)股票的代表歌爾聲學(xué)、歐菲光；還有大數(shù)據(jù)概念的龍頭股歐比特。從市場(chǎng)本身的運(yùn)行規(guī)律來說，領(lǐng)漲股的回落往往代表由其引領(lǐng)的上漲趨勢(shì)將告一段落。核心電子企業(yè)股票本周高位回落，全周跌幅2.09%，滬深300指數(shù)同期則上漲0.35%。