2013年肝素行業(yè)利潤水平的變動趨勢及變動原因

中國產(chǎn)業(yè)研究報告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：本行業(yè)是充分市場化的行業(yè)，產(chǎn)品價格主要靠市場機制形成。在市場需求方面，近年來國際市場對于肝素原料藥的需求迅速增長，而肝素原料藥的供給卻未能保持同步增長，特別是通過歐美等國藥品監(jiān)督管理部門認證的肝素原料藥已出現(xiàn)市場供不應求的狀況，肝素原料藥產(chǎn)品價格呈現(xiàn)快速上漲趨勢。

    1、完整的產(chǎn)業(yè)鏈與利潤水平 

    在我國，處在產(chǎn)業(yè)鏈中游的肝素原料藥的價格受國際市場供求狀況的影響，下游的肝素制劑則是發(fā)改委最高限定價格的接受者。肝素行業(yè)的特殊性質(zhì)讓具有完整產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)具有獨特的競爭優(yōu)勢，即在面對不同的市場環(huán)境時擁有更多的選擇權： 

    相對于單純生產(chǎn)原料藥的企業(yè)，在原料藥價格大幅攀升的時候，企業(yè)可以通過出售原料藥獲得景氣周期中的超額利潤，如果肝素原料藥市場出現(xiàn)了供大于求的情況或者進入下行通道，則可以選擇將自行生產(chǎn)的原料藥加工成制劑出售，獲得穩(wěn)定的利潤。而僅生產(chǎn)肝素原料藥的企業(yè)則沒有這種選擇權并將暴露在市場波動的風險下。 

    相對于單純生產(chǎn)肝素制劑的制藥企業(yè)，在目前肝素原料藥價格持續(xù)上漲而肝素制劑價格保持穩(wěn)定的雙重影響下，擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)能在很大程度上在內(nèi)部控制和消化不斷上升的成本，使整體利潤率保持在較為良好的水平，規(guī)避了被市場淘汰的風險。 

    2、肝素原料藥的利潤水平變動趨勢 

    本行業(yè)是充分市場化的行業(yè)，產(chǎn)品價格主要靠市場機制形成。在市場需求方面，近年來國際市場對于肝素原料藥的需求迅速增長，而肝素原料藥的供給卻未能保持同步增長，特別是通過歐美等國藥品監(jiān)督管理部門認證的肝素原料藥已出現(xiàn)市場供不應求的狀況，肝素原料藥產(chǎn)品價格呈現(xiàn)快速上漲趨勢。雖然在原料供給方面，肝素粗品的市場價格也不斷走高，但我國生產(chǎn)肝素原料藥生產(chǎn)企業(yè)在國際市場具有較強的議價能力，可通過提高產(chǎn)品銷售價格轉移生產(chǎn)成本上漲的壓力。從今后的市場發(fā)展來看，肝素鈉原料藥需求旺盛的局面短期難以改變，行業(yè)的利潤水平也將維持基本穩(wěn)定。 

    3、標準肝素制劑的利潤水平變動趨勢 

    標準肝素制劑利潤水平主要受肝素原料藥價格及國家發(fā)改委制定的藥品最 

    高零售價格的影響。2009 年9 月28 日，國家發(fā)改委發(fā)布《關于公布國家基本藥物零售指導價格的通知》（發(fā)改價格［2009］2489 號），將1.25 萬單位：2ml 規(guī)格的肝素鈉注射劑最高零售價提升到11.7 元/支。雖然發(fā)改委上調(diào)了標準肝素制劑的最高零售價格，但是近年來肝素原料藥價格上漲的幅度遠遠超過了標準肝素制劑價格提升的幅度，造成企業(yè)利潤水平大幅降低，導致許多不能自行生產(chǎn)肝素原料藥的標準肝素制劑生產(chǎn)企業(yè)都面臨利潤減少甚至虧損的局面，不少企業(yè)選擇了退出市場。 

    4、低分子量肝素鈣制劑的利潤水平變動趨勢 

    低分子肝素鈣制劑也受到成本上升和最高零售價格限制的雙重壓力，但由于產(chǎn)品本身的技術含量和附加值較高，能在一定程度上能夠消化這種壓力。2006年12 月31 日，國家發(fā)改委發(fā)布了《關于精氨酸等354 種藥品最高零售價格的通知》（發(fā)改價格［2006］2989 號），規(guī)定符合YBH03832006 標準的低分子肝素鈣注射劑（4100 單位：0.4ml）每支最高零售價格為57.5 元，比未達到該標準的同類產(chǎn)品高了一倍多。發(fā)行人生產(chǎn)的萬脈舒牌低分子肝素鈣注射液是國內(nèi)唯一符合國家藥監(jiān)局YBH03832006 標準并因此享受國家發(fā)改委單獨定價的國產(chǎn)低分子肝素注射液，利潤水平較高。